1月30日，再生元（Regeneron Pharmaceuticals）宣布，与2seventy bio达成收购协议：再生元将向2seventy bio支付500万美元的预付款及一笔里程碑付款，并获得2seventy bio全部在研阶段免疫细胞疗法产品管线的开发权和商业化权，以及研发和临床生产能力。此后这些项目相关的持续项目、基础设施和人员成本将全权由再生元承担。该交易预计将于2024 年上半年完成。

此次收购，再生元正式成立了新成立的的研发(R&D)部门Regeneron Cell Medicines，代表其正式进军细胞疗法赛道，深入布局CGT领域。

▲ 再生元CGT领域合作与收购（医麦客整理，如有错漏欢迎指正）

分拆出的公司，决定再次分拆

众所周知，2seventy bio是蓝鸟生物（Bluebird Bio）于2021年将细胞治疗业务分拆出的子公司。蓝鸟首席执行官Nick Leschly曾在一份声明中说：“270英里/每小时是人类思维的最高速度。选择2seventy这个名字是为了表明，我们团队将以人类最快速度进行思想行动的转化，以推进下一代变革性细胞疗法的管线，帮助迫切需要的癌症患者。”

他们也确实兑现了自己的承诺，推出了全球首款靶向BCMA 的CAR-T产品Abecma。然而，生物医药市场的寒风阵阵，竞争对手强势入局，再加上“时运不济”，被FDA推迟三线治疗多发性骨髓瘤的补充适应症申请时间，原本的领头羊不得不做出“壮士断腕”的决定，将自己的希望寄托于Abecma的开发和商业化，继续开发已上市产品Abecma在治疗多发性骨髓瘤患者方面具有显著的临床益处和长期潜力。

当时蓝鸟的CEO Nick Leschly亲自担任了2seventy的CEO，即使面临此次分拆，他依然选择与“为患者提供更多时间”的概念共进退，继续留在精简后的2seventy。通过此次战略调整，2seventy bio预计在2024年和2025年将分别节省约1.5亿美元和约2亿美元，其中包括2023年9月约800万美元的一次性重组成本，2seventy bio还预计在2027年之后将拥有更多的现金。

未来一段时间，2seventy bio 将专注于 Abecma 的开发和商业化，提升慢病毒载体 (LVV) 制造的质量控制，并向悬浮 LVV 工艺过渡，提高生产效率并节省成本。

CAR-T领头羊只值500万美元？

根据协议，除了500万美元的预付款，再生元在交易产生的第一个项目首次获得市场批准后将向2seventy支付一笔里程碑付款，具体金额暂未披露。

此处我们暂且不说分拆前公司的现金与股票估值，仅就协议分析。此次交易金额令不少人震惊，纷纷感慨昔日龙头沦落至“白菜价”抛售CAR-T资产。但其实，再生元早在2018年便与蓝鸟达成了利用双方的互补技术，开发新型细胞疗法来治疗癌症的协议。这是蓝鸟一笔价值一亿元美元的投资，再生元以每股238.10美元的价格，溢价59%购买了蓝鸟的普通股，其中约3700万美元的溢价部分被计入再生元最初50%的基础合作研究资金义务中，之后双方将平等地对合作研究的6款产品在研发与商业化五五分成。

2023年1月，再生元曾再次进行4000万美元的股权投资（含里程碑2000万美元）与2seventy扩大用于实体瘤的新型细胞疗法组合的开发。

根据最初的协议，再生元有权选择针对合作目标进行开发/商业化安排。把原本就有自己一半权益的项目全部收回囊中自然显得格外“便宜”。

再生元成立新部门，正式进军细胞疗法

本次合作变相成全了再生元新成立的的研发(R&D)部门Regeneron Cell Medicines。2seventy bio项目相关的160名生物员工，包括首席科学官 Philip Gregory 和首席医疗官 Steve Bernstein都将转移至再生元旗下。

不仅是人才储备，再生元还接手了2seventy bio 部分办公室、实验室，以及2023年刚刚建成的新 GMP 级别 CAR-T 制造工厂。这无疑再次为再生元持续加码细胞治疗赛道增强了底气与硬实力。

再生元当时牵手蓝鸟也是看中双方都重平台技术，志同道合。此前，再生元虽是抗体技术大拿，但目光长远，紧随技术发展陆续布局CGT赛道，还专门建立了自身的基因中心（Regeneron Genetic Center®），希望通过对人类外显子基因组的测序来加速新药发现。此次收购2seventy bio也算给以往这些管线了一个可靠的环境，连研发团队都几乎是原班人马，相信在再生元的掌舵下，这些管线绝不会明珠暗投，继承2seventy bio“以人类最快速度进行思想行动的转化，推进下一代变革性细胞疗法的管线”的使命，在细胞疗法领域不断完成新的突破，满足更多未尽之需。