2025即将结束，在这最后几天，两家公司向港交所提交了上市申请。

第一家为Frontera Therapeutics(中文简称：【芳拓生物】)，于12月23日向港交所递交上市申请材料。

上市申请材料显示，芳拓生物是一家处于临床阶段的基因治疗公司，专注于创新疗法的研发，致力于为世界各地的患者提供安全、有效且可负担的基因治疗方案。公司产品管线包括8款自主开发的重组腺相关病毒(rAAV)基因治疗候选药物，其中FT-002和FT-003是公司核心产品。2023年、2024年、2025年前三季度，芳拓生物净亏损分别为3586万美元、2646.4万美元、1331.1万美元。

目前已将三款候选药物推进至II期临床试验。有两款核心产品，一个是FT-002，一种正在研究用于治疗X连锁视网膜色素变性(XLRP)的候选药物;另一个是FT-003，一款正在研究用于透过玻璃体内注射治疗新生血管性老年性黄斑病变(nAMD)及糖尿病黄斑水肿(DME)的候选药物。另有一款关键产品，即FT-001，一种用于治疗RPE65基因双等位基因突变导致的遗传性视网膜疾病的基因治疗候选药物。此外，公司还有五款其他处于临床前及早期阶段的基因治疗候选药物，用于治疗眼科、心血管及神经系统疾病。

根据上市申请材料，截至2025年12月16日，芳拓生物尚未取得任何候选药物的上市批准，也未从产品销售中产生任何收入。

2023年、2024年、2025年前三季度，芳拓生物净亏损分别为3586万美元、2646.4万美元、1331.1万美元。公司称，公司亏损主要来自研发开支以及一般及行政开支。

第二家为广州【新济医药】股份有限公司，于12月24日向港交所递交了上市申请。据招股书披露，新济医药此次IPO募集资金拟主要用于推进现有管线产品的临床研究、扩张产能及商业化。

基本面上，新济医药近年来未能实现盈利。按照计划，下一步，公司将加快核心产品的全球临床开发和监管审批，提升交付能力并加快全球商业化进程。

截至目前，新济医药主要通过提供医药合同研发机构服务(CRO)及药品上市许可持有人业务(MAH)产生收入，尚未有自主开发的产品上市销售。

2023年、2024年、2025年上半年，新济医药营业收入分别为5408.8万元、4902.6万元、2813.9万元;净亏损分别为6366.4万元、1.47亿元、2081.2万元。

招股书显示，近年新济医药经营持续亏损，主要原因是公司每年投入大额资金用于研发和日常运营。