2026年1月9日，宜联生物将旗下靶向B7H3的抗体偶联药物YL201项目的海外权益以5.7亿美元首付款及近期里程碑付款的价格交给了罗氏。

这不是简单的“卖青苗”，而是中国创新药企在全球舞台上从“学徒”到“合作伙伴”的身份转变。

如果把时间倒回五年前，国产创新药License-out的首付款纪录还在几千万美元级别徘徊;而如今，单个项目首付款跃升至数亿美元已不再令人咋舌。

二度牵手

宜联生物与罗氏的合作关系并非一蹴而就。

2024年1月，两家公司就YL211(c-Met ADC)项目达成了首次合作，罗氏为此支付了5000万美元首付款及近期里程碑付款，潜在交易总额超过10亿美元。

而本次针对YL201(B7H3 ADC)项目的合作，正如宜联生物创始人薛彤彤博士所言，是双方在两年内的“第二次握手”， 建立在首次成功合作的基础之上。

这种重复合作的关系，好比一位顾客在品尝过一家餐厅的招牌菜后，再次主动预订其新品——这比任何广告都更有说服力。

根据协议，宜联生物授予罗氏在全球范围内(不包括中国大陆、香港和澳门) 独家开发、生产和商业化YL201项目的权利。

这种“内外有别”的市场划分策略，既保障了中国企业在本土市场的自主权，又借助国际大药企的全球网络实现产品价值最大化。

“生物导弹”的技术基石

此次交易的核心——YL201，是一款靶向B7H3的ADC药物。

ADC犹如精准的“生物导弹”，由抗体、连接子和细胞毒素构成，能精准识别并摧毁癌细胞，减少对健康细胞的伤害。

YL201的成功，离不开其背后的技术引擎——宜联生物自主开发的TMALIN平台。

该平台的核心在于其肿瘤微环境可裂解的连接子技术，能够实现细胞外肿瘤微环境和细胞内溶酶体的双重裂解机制，从而更精准地在肿瘤组织内释放毒素，在提升疗效的同时降低系统性毒性。

目前，YL201已在全球开展针对多种晚期实体瘤的临床研究。

在中国，该药已启动用于小细胞肺癌和鼻咽癌的两项III期临床试验;其针对二线小细胞肺癌的早期数据已展现出优异的客观缓解率和生存获益。

产业的艰难跨越

YL201的出海，并非孤立事件，而是矗立于中国创新药产业整体崛起的基石之上。

2025年，该产业交出了一份亮眼答卷：BD出海授权全年交易总额达到1356.55亿美元，创下历史新高。

资本层面也显著回暖，2025年共有21家生物药企成功IPO，远超2024年的11家。

这表明，资本正重新向具备真创新价值的企业敞开大门。

产业飞跃更得益于系统的政策赋能。

从关键临床二期即可申请上市，到与国际标准接轨互认，再到医保谈判对创新价值的合理考量，一套覆盖研发、审批、支付全链条的政策基础设施已然成型，为创新提供了坚实土壤。

中国创新药企的全球化新征程

纵观宜联生物与罗氏的这次握手，它清晰地勾勒出中国药企在全球价值链上的攀升轨迹——我们完成了从出口原料药与中间体、到输出高质量仿制药、再到授权具有全球竞争力的原创药的产业升级之路。

中国医药产业正在从“世界药厂”蜕变为“创新策源地”。

这一转型远不止是交易金额的膨胀，更是合作模式的深刻进化。

YL201的全球征程刚刚启航，而它背后的宜联生物，已凭借TMALIN平台布局了11款进入临床阶段的ADC候选产品，其创新潜力正在持续验证。

中国医药的故事，主轴已从“引进来”变为“走出去”。

未来五年，将有更多这样由中国设计的“魔法子弹”，从实验室飞向全球患者的床头。