2026年开年，中国生物制药做出一个重磅决定——掷出12亿元人民币，将国内小核酸领域的“黑马”赫吉亚生物全资收入囊中。

这已是这家制药巨头在短短半年内，继投资圣因生物后，在小核酸赛道的再度落子。

如果把制药创新比作一场马拉松，小核酸药物就像是突然出现的“超级跑鞋”，让所有选手都看到了刷新纪录的可能。

中国生物制药的这步动作，相当于在比赛进入关键阶段时，直接选择了与最具潜力的跑者结盟。

交易内核

中国生物制药这笔12亿元的交易，本质上是买下了三个关键资产。

首先是技术平台。

赫吉亚拥有6大肝内/外递送平台，其中MVIP肝靶向平台是全球首个经临床验证可实现“一年一针”给药的siRNA平台。

其次是产品管线。

4个临床阶段项目和超过20个临床前项目，覆盖心脑血管、代谢、神经等高价值领域。

第三是专业团队。

以创始人崔坤元为首的核心研发团队，在小核酸药物开发方面有超过20年的专业经验。

对比2024年全球小核酸BD交易平均单笔金额超8亿美元且持续走高的趋势，中国生物制药此次收购被业内视为精准抓住了行业爆发前的估值错配机遇。

小核酸药物

想象一下，传统药物像是一个不断清扫垃圾的清洁工，需要每天上班清扫(服药);而小核酸药物则像是直接关掉了垃圾产生的源头(致病基因)，从根源上解决问题。

这种机制差异带来了革命性的优势。

小核酸药物可以靶向传统药物难以企及的靶点，打破“不可成药”的魔咒，为许多既往缺乏有效治疗手段的疾病提供了新的希望。

对于需要长期管理的慢性病而言，患者用药依从性一直是影响治疗效果的最大痛点。

研究表明，即便是发达国家，慢病的平均依从性也仅有50%。

而小核酸药物的“高效长效”特性，有望将治疗从每日服药转变为每季度、每半年甚至每年一次注射，从而带来变革。

赫吉亚

成立于2018年的赫吉亚，凭什么能获得制药巨头的青睐?

这家公司的核心技术可以用“多、快、好、省”来概括。

“多”指的是其拥有6大肝内/外递送平台，具备肝内、神经等多组织靶向递送能力，前瞻性地布局以突破现有小核酸药物主要局限于肝脏的瓶颈。

赫吉亚的Kylo-11产品是一款具有“best-in-class”潜力、临床实验结果支持“一年一针”给药频率的LPA靶点小核酸产品。

在制药领域，递送系统就像是精确制导系统，决定了药物能否准确抵达目标。

赫吉亚的MVIP肝靶向平台不仅递送效率高于同类平台，且已获得美国专利授权，彻底摆脱了对海外技术的依赖。

更为独特的是其双链偶联技术平台(DDP)，可同步递送双靶点siRNA，旨在攻克行业难题，潜力巨大。

战略棋局

中国生物制药此次收购，绝非简单的资产扩充，而是一盘精心布局的战略棋局。

收购赫吉亚使中国生物制药一举完成了心脑血管领域下一代基础管线的创新药布局，并在减重代谢、神经系统疾病等大慢病领域大幅拓展版图。

这次并购是技术攻坚能力与产业化落地能力的强强联合。

赫吉亚带来全球领先的siRNA创新技术平台，而中国生物制药则通过旗下正大天晴强大的临床开发、注册申报和商业化能力，可加速将这些小核酸药物管线推向市场。

挑战与前景

未来的竞争，本质上是递送技术、靶点发现与临床转化效率的深度融合。

中国企业正从跟随转向并行，无论是赫吉亚的肝外递送平台，还是前沿的双靶点探索，都预示着中国创新已瞄准全球慢病治疗的广阔蓝海。

这不仅是商业布局，更意味着一场治疗范式的跃迁。

小核酸赛道开启的未来，指向一个疾病能被更精准、更彻底管理的崭新时代。