2025 年，沉寂许久的 IPO 投融资通道迎来爆发式增长。根据 Insight 数据库统计，全年共有 64 家企业递交 IPO 申请，数量创下历史新高。

进入 2026 年，这股 IPO 热潮依然持续。以港股市场为例，仅在开年的半个月内，已有 6 家中国药企向港交所递交 IPO 申请(据不完全统计)，筹备赴港上市。

本文将对这些药企的研究领域和管线做简单介绍，仅供参阅。扫描文末二维码可以免费下载这些公司的招股书。

益方生物

IPO 获受理日期：1 月 1 日

益方生物成立于 2013 年，聚焦于肿瘤、代谢及自身免疫性疾病等重大疾病领域创新型药物研发。截至目前，益方生物拥有 2 款获批上市产品，分别是三代 EGFR TKI 贝福替尼和 KRAS G12C 抑制剂格索雷塞。

除此之外，益方生物还有 3 款处于临床试验阶段的产品以及 3 款临床前管线。

D-2570 是一款靶向 TYK2 的新型口服选择性抑制剂，用于治疗银屑病等自身免疫性疾病。2024 年 11 月，D-2570 针对银屑病的 II 期临床试验已完成，早期临床数据显示了 D-2570 良好的皮损清除潜力。

D-0502 是一款口服选择性雌激素受体降解剂(SERD)，用于治疗 ER 阳性、 HER2 阴性的乳腺癌。在中国和美国同步开展了国际多中心的 Ib 期临床试验。目前单药已经进入注册性 III 期临床试验。

D-0120 是益方自主研发的 URAT1 抑制剂，用于治疗高尿酸血症及痛风。临床 IIa 期试验的疗效显著，血尿酸降低达标率高达 80%，显示出了 D-0120 优良的降尿酸效果。

截图来源：招股书

博锐生物

IPO 获受理日期：1 月 6 日

博锐生物致力于为自身免疫类疾病、炎症类疾病、肿瘤免疫类疾病以及免疫系统失调导致的恶性肿瘤类疾病的患者提供全面的免疫治疗方案，已有 7 个商业化上市产品以及 1 个授权商业化推广产品，包括 2 款创新药，分别是 CD20 单抗泽贝妥单抗和 IL-17A/F 抗体比奇珠单抗。

截图来源：招股书

根据弗若斯特沙利文的统计，在涉足自身免疫疾病领域的中国医药企业中，博锐生物按销售额统计已自 2023 年起连续两年排名生物制剂市场份额第一。

2025 年 12 月，博锐生物宣布任命刘敏先生为公司首席执行官，全面领导公司的战略规划、经营管理与组织建设，对董事会负责。而刘敏先生深耕制药行业逾二十五年，拥有深厚的行业积淀与丰富的管理经验。加入博锐生物前，他历任药明巨诺董事会主席兼首席执行官、信达生物首席商务官、罗氏中国副总裁等。

先声再明

IPO 获受理日期：1 月 9 日

先声再明为一家于 2020 年 12 月 3 日于中国成立的有限责任公司，并于 2024 年 2 月 2 日根据中国法律转制为股份有限公司，聚焦于肿瘤创新药物的研究、开发与商业化 (不包括与细胞疗法及基因诊断与治疗技术相关的药物)。

目前，先声药业间接持有先声再明已发行股本总额约 83.10%。按照计划, 待建议分拆及建议上市完成后, 先声药业将拥有先声再明超过 50% 的权益，而先声再明将仍然为先声药业的附属公司。

从管线来看，先声再明已有 4 款上市产品，包括苏维西塔单抗(VEGF 单抗)、西妥昔单抗-CMAB009(EGFR 单抗)、曲拉西利(CDK4/6 抑制剂)和重组人血管内皮抑制素。而后续管线还囊括了 CDH17 ADC、Pan-RAS 抑制剂、FGFR2b ADC、CDH6 ADC 等。

Insight 数据库显示，目前先声再明有 3 款新药已达成出海合作，包括授权艾伯维的 GPRC5D/BCMA/CD3 三抗、授权益普生的 LRRC15 ADC，以及授权 NextCure 的 CDH6 ADC。

截图来源：Insight 数据库

赜灵生物

IPO 获受理日期：1 月 13 日

赜灵生物成立于 2019 年，是一家以结构生物学与人工智能驱动的创新药物研发公司，专注于肿瘤、自身免疫性疾病、炎症及神经系统疾病等重点治疗领域，致力于发现、开发并商业化同类首创和同类最佳的创新药物。

目前，赜灵生物已自主研发了 8 款产品，覆盖肿瘤、自免/炎症、中枢神经多个重大疾病领域，其中 2 款核心药物已进入 III 期注册性临床试验阶段。

截图来源：招股书

甲磺酸普依司他是赜灵生物核心产品，为全球首个单药用于复发/难治性淋巴瘤临床试验的高选择性 HDAC 抑制剂。

马来酸氟诺替尼是一款高选择性 JAK2/FLT3/CDK6 三靶点抑制剂，在骨髓纤维化(MF)的临床开发中展现出显著且具有突破性的疗效。

嘉因生物

IPO 获受理日期：1 月 14 日

嘉因生物成立于 2019 年，是一家具有行业领先的研发、制造能力的基因和细胞治疗的企业。该公司创新基因治疗产品的设计基于人工智能辅助的三大平台：病毒衣壳、启动子和独特的蛋白质工程设计。目前公司嘉因生物拥有多元化且可扩展的产品管线，包括：

有望成为同类最佳的用于治疗 I 型脊髓性肌肉萎缩症(SMA)的 AAV 基因疗法 EXG001-307，已启动 I/II 期临床。

一种用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性 (wAMD) 的基于 AAV 的基因疗法 EXG102-031，正在中国及美国进行 I/II 期临床试验。

一种用于治疗眼底新生血管疾病，包括 wAMD、糖尿病黄斑水肿 (DME) 及视网膜静脉阻塞 (RVO) 的基于 AAV 的基因疗法 EXG202，于 2025 年获得中美临床双批。

成立以来，嘉因生物历经了多轮融资，2021 年 6 月完成 7000 万美元 B++ 轮融资，投后估值 5.78 亿美元。

截图来源：招股书

亦诺微

IPO 获受理日期：1 月 14 日

亦诺微成立于 2015 年，致力于发现、开发、生产及商业化新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法。

基于成为涵盖膀胱癌全线治疗领域全球领导者的策略重点，亦诺微在全球推动具有高临床潜力的溶瘤免疫疗法候选药物。同时，凭借其在工程化专业方面的深厚底蕴，率先开发了针对慢性疾病、难治疾病和衰老相关疾病的工程化外泌体治疗候选药物。

截图来源：招股书

至今，亦诺微已经达成了多项合作授权。

2020 年 8 月，上海医药与亦诺微签订了授权许可协议，引进全球创新溶瘤病毒产品 T3011(瘤内注射)。根据协议，上海医药将根据产品研发进度，向亦诺微支付首付款以及后续研发里程碑款项合计不超过 85,000 万元，产品上市后再支付相应的销售提成和合计不超过 30,000 万元的销售里程碑款项。

2022 年，亦诺微与华润生物医药签署合作协议，将于大中华区域(包括中国大陆、香港、台湾、澳门)排他性合作开发全球首创、用于治疗以神经胶质瘤为主的中枢神经系统(CNS)肿瘤的溶瘤病毒产品 MVR-C5252。